3万亿规模的国内教育行业,快增长与慢赛道之间的博弈

2019-05-23

教育行业的风口一直在,且需求永存,每个时期针对不同的新人群、新学科可能都有新的不同的玩法。与此同时,不同时期、不同模式的教育公司不断地冒出来。

 

但是,在光速中国助理合伙人潘翔看来,教育行业应该慢慢来,不能拔苗助长,不能快快快,收入涨涨涨,这个有点危险。

 

最近我们在整理国内外教育行业的数据,2018年全球前10大教育行业的公司里,中国的公司占了7席,其中包括VIPKID、掌门等头部企业。

 

如果单看中国整个教育行业,整体大约2万亿~3万亿的市场。 把行业切割了细分来看的话,按照不同年龄、不同学科、不同商业模式,在A股、美股上市的上市公司有44家,总市值差不多是5000亿。再细分来看的话,龙头老大第一、第二位的新东方和好未来占了40%的市值和40%的收入规模。

 

教育行业没有大家想得那么热闹,这个赛道其实挺慢的。在很多家长看来教育都是刚需中的刚需,大家愿意为了教育花很多钱,甚至愿意为了买学区房花费大半辈子的钱。但是从投资的角度讲,我们看了很多教育行业的赛道,特别令人振奋的或者创新的公司,其实并不多。

 

在我们内部,把教育行业分成三个板块,第一个类似于对标以前的出版,包括书籍、磁带、光盘;第二个是在线课堂;第三个是专业做企业服务,比如提供批阅试卷的工具等。

 

目前在国内教育行业这个慢赛道里,所有市值高的公司都在K12领域,跟直接的提分、升学这类刚性需求不无关系。因为这个刚需在,导致这个细分领域比较容易出一些体量比较大的公司。

 

但是如果关注一些国外对标公司的话,会看到集中度其实并没有那么高。举个例子,美国有一家做拼写检查工具的教育公司Grammarly,成立了10年,是一家慢工出细活的公司。

 

在国内很少看到这样的公司,成立了近10年才完成了它第一笔融资,不过它的第一笔融资很厉害,一下子融了1.1亿美金,这家带有工具属性的公司厚积薄发,已经开始盈利。

 

这跟国内外的大环境有直接关系,中国都希望快,估值能在短期往上涨。普遍来讲大家都会关注一些单体模型,无论首单、复购都会看一些比较细的方面。其中我们有一个发现就是不少在线教育公司花了50%的资金在获客这件事上。K12领域竞争激烈,就更是如此。

 

在获客这件事上,比较惯用的方式是,让用户或者潜在的用户(主要是家长)做转化,包括拼团、分享等都是常规的玩法。大家都太关注教育行业的获客,把精力都聚焦在这件事上,但其实我觉得更应该关注的是供应链端的问题。

 

当教育内容足够好的时候其实不会花太多的获客成本,理论上我觉得不要太关注获客成本到底是多少,相反应该花更多的资金在供应链端,比如教学、教研等方面。大家为什么都在算各种各样的账,背后其实还是想知道最后可持续的是什么。如果把大部分的钱花在获客上,反而有点没有花在刀刃上的感觉。

 

教育行业用户更追求质量,就更要花一些耐心放在非获客层面,巩固自己核心竞争力,在客源上做更多的互动,注重点点滴滴的细节,才能让公司跑出来。

 

目前,光速中国在教育领域已相继投资了国内领先的中小学个性化在线教育平台乐乐课堂、专注312岁孩子思维训练的在线儿童教育领导品牌火花思维、基于AI技术支持的少儿英语在线一对一外教课程教育应用葡萄英语等公司。

 

相信中国接下来还会诞生不少教育行业龙头性公司,区域龙头或者细分学科里做得比较好的教育公司,未来会有很多机会。除此以外,国外还有一些新的机会,现在国内并没有对标公司在做。比如国外有一家专门做企业内训、IT培训的上市公司,现在市值29亿美金,但国内目前还没有那么成熟的土壤。我觉得中国未来可能在职业教育、企业服务培训的赛道上也会有新的势力出现。

 

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