现金流压力,怎么破?

2020-02-20

现金流,现金流,还是现金流!这是眼下每家创业公司都在关注的重中之道。

 

整体现金流较好的企业在思考当下新业务是否还有机会?开年前做的全年规划是不是要做调整?原有的营销场景是否也要同步切换?线下受影响较大的企业,果断断臂自救,思考优化业务模式的可能性,寻求各种能在短期解决资金的方法;纯线上受影响有限的企业则在盘点自己账目,算清楚自己的每一笔开支。

 

处于不同发展阶段的企业,在自修内功,关注现金流指标的同时,也在思量可以借助的外力通路。「光速学院」第三期,光速中国首席财务官高劼携浦发硅谷银行企业客户部总经理敖宇翔及招商银行公司金融客户部副总经理罗鑫就企业如何解决特殊时期现金流的压力给出了专业的建议。

 

两种方法找到适合自己的金融产品很重要


方法一:按照企业的发展阶段

 

天使轮或Pre-A轮公司


特点:公司还未有产品,业务模式也欠稳定,也没有现金流,


方案:申请信用贷款无望;风险债的申请条件苛刻,概率也比较低;申请抵押贷相对合适;

 

A轮公司:


特点:公司有一定的产品和现金流;


方案:风险债在这个阶段慢慢愿意介入,信用贷可以开始考虑;

 

B轮公司


特点:公司有大幅度业务增长,有稳定现金流;


方案:大概率可以申请到信用贷;


方法二:按照企业的业务特点

 

1、政策层面:有高新资质或者园区推荐

2、销售额层面:有高于1000万销售额由税额或现金流证明

3、盈利层面:有盈利,无亏损

4、资产层面:有愿意抵押的资产


方案:如果四种业务特点都满足,就可以申请各种贷款种类,金额较大、期限长,利率也会较低;


如果不想做资产抵押,也可以申请各种贷款类型,但无质押金额相对小,年限相对短;


如果缺少高新资质,但有不错的现金流,可以尝试信用贷款;


如果仅仅是早期企业,抵押贷款最为合适,虽然资产价格上需要打折扣,但可以做长期贷款。


何时引入风险债?任何阶段都有存在的价值

 

风险债是一种介于股权和银行债务之间,偏向银行,但又有股权的影响。

 

风险债的作用核心是帮助早期企业,补充现金,特别是企业处于某个关键阶段,可以延长现金跑道,让其有缓冲的时间去冲击更有说服力的经营数据,以一个更从容的节奏去面对下一轮投资者的尽调,争取更高的估值。此外,它还可以解决因市场波动造成的融资窗口的停滞或是递延,使得企业有一个相对安全的生命周期。

 

需要强调的是,任何的债权产品都要有信贷资产,可以是设备,可以是厂房,但风险债最看重的是企业的核心价值,未来的成长性、未来的现金流以及未来估值的提升。

 

以浦发硅谷为例,在其与光速中国超过10年的合作中,已为超过20家的光速被投企业提供授信。浦发硅谷的风险债主要针对A轮到C轮企业。需要注意的是,风险债因为承担早期企业的成长风险,会有认股权证(Warrant)的搭配。以浦发硅谷为例,B轮以前的企业,必须搭配认股权证,且一般与贷款金额的数目匹配,比如1000万风险贷款,会根据融资轮次、公司发展阶段、行业跑道,搭配20%30%的认股权证。但这只是一个风险缓释的手段,不影响每一轮融资节奏和老股东的权益。

 

对风险债来讲,不管是在融资前、中、后,它都有存在的价值,都可以解决不同的问题:

 

融资前:与股权融资同时计划,同时Close,提前到账;


融资中:增加安全现金的时间,解决流动资金需求,从容推进下一轮;


融资后:最容易拿到风险债,此时尽调材料齐全,数据最新,资本市场热度高,现金充足,发展方向明确。

 

何时引入商业贷款?尽早去做

 

不论公司处于什么阶段,都应尽早做好引入商业贷款的准备,不论是公司拿到高新资质,还是业务指标达到某个里程碑时,都要尝试申请商业银行贷款,即便没有资金需求也应该去积极申请。

 

引入商业贷款不应关注贷款金额的高低,这是一个建立信用记录的过程。它能增进公司与银行的互信与了解,与银行长期稳定的关系对企业发展的每一个阶段都是有意义的。

 

需要强调的是高新资质政府背书是很重要的,如果有的话可以帮助公司解锁很多的贷款品种,是个强加分项目,此外公司也可以多关注本地特殊的扶持政策。

 

其实,从贷款的产品来说,银行间的区别不大,要求的标准差不多,额度也相似。所以在产品本身没有太大差异的情况下,挑选银行合作伙伴重要的是关注其服务的能力,不仅包括团队的业务能力、话语权,还有合作顺畅程度等方面的软实力。

 

光速的四点建议:


1、融资和贷款对公司至关重要,创始团队应给到足够的重视;


2、对创业企业而言,国家、地区甚至园区都有许多鼓励创新的政策,公司要安排专人充分了解,积极申请。高新资质的受惠效应巨大,企业的贷款、交税、员工福利、人才公寓申请、租金减免等方面也将同步受益;


3、及早规划相关债务融资产品,同时由于申请的流程需要花费时间,保险起见提前23个月做规划;


4、有意识地超配财务团队,帮助公司做好现金流管理、账款管理,并与不同银行接触,申请、跟进相关的金融产品,一支优秀的财务团队是企业成与不成的关键。


特殊时期,企业要积极修炼自己的内功,把控现金管理,在逆境中做好迎接春天的准备。

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